IHSG Akhir Tahun 2022 Lesu, Ditutup di 6.850

Suasana di lantai Bursa Efek Indonesia (BEI) pada Jumat sore, 30 Desember 2022, tampak lengang. Beberapa karyawan masih terlihat melintas di depan layar raksasa yang menampilkan pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dalam balutan warna merah tipis. Tepat pada pukul 15.00 WIB, bel penutupan perdagangan akhir tahun berbunyi, mengukuhkan posisi IHSG di level 6.850,62. Indeks acuan pasar modal Indonesia itu melemah 0,14% atau 9,46 poin dibandingkan posisi sehari sebelumnya. Namun di balik lesunya hari terakhir, sepanjang 2022 bursa saham domestik justru mencatatkan sejumlah pencapaian penting yang patut dicermati investor.

Sejak awal tahun, IHSG sebenarnya membukukan penguatan yang cukup solid. Pada 30 Desember 2021, indeks bertengger di 6.581,48. Dengan demikian, secara year-to-date IHSG masih mencatatkan kenaikan sebesar 269,14 poin atau sekitar 4,08%. Angka ini boleh jadi tidak spektakuler, namun cukup membanggakan di tengah gelombang ketidakpastian global. Sepanjang 2022, pasar keuangan dunia diguncang oleh invasi Rusia ke Ukraina yang memicu lonjakan harga energi dan pangan, inflasi yang meroket di negara-negara maju, serta agresivitas bank sentral Amerika Serikat (The Fed) menaikkan suku bunga. Dalam tekanan sebesar itu, IHSG masih mampu berdiri sebagai salah satu indeks dengan kinerja positif di kawasan Asia Pasifik.

Di sisi lain, kinerja indeks tidak sepenuhnya mencerminkan denyut aktivitas di pasar primer. PT Bursa Efek Indonesia (BEI) mencatatkan rekor baru sepanjang sejarah: sebanyak 59 perusahaan melakukan penawaran umum perdana saham atau Initial Public Offering (IPO) pada tahun 2022. Jumlah ini melampaui capaian tahun-tahun sebelumnya dan menempatkan BEI sebagai bursa dengan jumlah pencatatan saham baru terbanyak di kawasan ASEAN. Deretan perusahaan besar seperti PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk (GOTO) yang melantai pada April 2022 menjadi salah satu penggerak euforia pasar. Kendati harga sahamnya kemudian tertekan, IPO GOTO dengan dana terhimpun Rp13,7 triliun tetap menjadi yang terbesar sepanjang 2022 dan menjadi simbol kebangkitan sektor teknologi di bursa domestik.

Melonjaknya jumlah IPO ini, menurut pengamat, didorong oleh beberapa faktor. Pertama, pemulihan ekonomi domestik pasca pandemi yang kembali menggairahkan ekspansi dunia usaha. Kedua, kebutuhan pendanaan korporasi yang sempat tertunda selama masa krisis. Ketiga, kehadiran investor ritel baru yang jumlahnya meningkat pesat selama pandemi dan terus aktif bertransaksi. Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mencatat jumlah investor pasar modal Indonesia telah menembus 10 juta single investor identification (SID) pada akhir 2022, meningkat hampir dua kali lipat dari posisi akhir 2019. Pertumbuhan ini menjadi modal penting bagi pendalaman pasar dan likuiditas ke depan.

Namun, kembali ke perdagangan hari terakhir, mengapa IHSG justru ditutup lesu? Para analis menyebut beberapa penyebab. Aksi window dressing—strategi para manajer investasi mempercantik portofolio di akhir periode—biasanya mendorong penguatan di pengujung tahun. Namun pada 2022, aksi tersebut tidak cukup kuat mengimbangi tekanan jual dari investor yang memilih mengambil untung (profit taking) setelah reli pendek di paruh kedua Desember. Selain itu, volume transaksi cenderung tipis karena banyak pelaku pasar sudah memasuki masa libur Natal dan Tahun Baru. Sentimen eksternal juga turut menekan: data ekonomi Amerika yang masih kuat memicu kekhawatiran The Fed akan melanjutkan kebijakan suku bunga tinggi lebih lama dari perkiraan, yang berpotensi mengerek imbal hasil obligasi dan mengalihkan dana dari pasar saham negara berkembang ke aset safe haven.

"Pasar hanya kekurangan katalis positif di hari terakhir. Investor cenderung wait and see menunggu rilis data inflasi global awal Januari dan arah kebijakan The Fed selanjutnya. Jadi, pelemahan tipis ini lebih bersifat teknikal dan musiman ketimbang sinyal fundamental buruk," ujar Nurul Ikhsan, analis pasar modal dari Anugrah Sekuritas, saat diwawancarai di sela penutupan perdagangan.

Lesunya IHSG di detik-detik akhir 2022 juga terekam dalam pergerakan sejumlah saham berkapitalisasi besar. Saham PT Bank Central Asia Tbk (BBCA), misalnya, bergerak stagnan di Rp8.550 per lembar, sementara PT Telkom Indonesia Tbk (TLKM) justru turun tipis 0,24% ke level Rp4.060. Saham PT Bayan Resources Tbk (BYAN) yang sepanjang tahun moncer karena super windfall batu bara pun terkoreksi. Hanya beberapa saham lapis dua yang bergerak menguat, namun bobotnya tidak signifikan mengompensasi penurunan indeks. Data perdagangan menunjukkan nilai transaksi harian hanya sekitar Rp10,5 triliun, lebih rendah dibanding rata-rata harian sepanjang tahun yang mencapai Rp14 triliun.

Meskipun demikian, capaian IHSG sepanjang 2022 tetap menyisakan optimisme bagi tahun berikutnya. Laju inflasi domestik yang relatif terkendali (di bawah 6% secara tahunan pada akhir 2022) memberi ruang bagi Bank Indonesia untuk menahan suku bunga kebijakan lebih cepat dibandingkan bank sentral negara lain. Harga komoditas unggulan seperti batu bara, nikel, dan CPO yang masih tinggi turut mendongkrak kinerja emiten sektor energi dan bahan baku. Terlebih lagi, tahun 2023 adalah era pemanasan menuju Pemilu 2024. Secara historis, tahun politik cenderung mendongkrak konsumsi dan belanja domestik, yang berimplikasi positif bagi pendapatan korporasi dan indeks saham.

Kendati begitu, para pelaku pasar tetap mencermati sejumlah risiko. Perlambatan ekonomi global—terutama di Eropa dan Amerika Serikat—berpotensi menekan permintaan ekspor Indonesia. Selain itu, arus keluar modal asing bisa kembali terjadi jika The Fed terus mempertahankan suku bunga tinggi. Volatilitas rupiah juga perlu diwaspadai karena berpengaruh langsung pada biaya impor bahan baku dan persepsi investor. Kombinasi sentimen positif domestik dan tekanan eksternal inilah yang akan mewarnai peta pergerakan IHSG di 2023.

Bagi investor ritel yang kini jumlahnya puluhan juta, penutupan lesu di hari terakhir 2022 seharusnya tidak dilihat sebagai sinyal buruk, melainkan sebagai jeda reflektif. Momentum rekor IPO, jumlah investor yang terus tumbuh, dan fundamental ekonomi yang solid adalah pilar-pilar penguatan pasar modal Indonesia. "Yang penting adalah konsistensi dalam berinvestasi, jangan terlalu reaktif terhadap pergerakan harian," pesan Nurul Ikhsan menambahkan. Dengan bekal pengalaman melewati turbulensi 2022, pasar optimis menatap 2023 sebagai tahun konsolidasi menuju level-level yang lebih tinggi.